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亚博欧冠买球app投资的超级独角兽机构

私募研选 2019-11-07 16:33:34


刚刚晒完年报的腾讯还在霸屏,2017年全年,腾讯总收入为2377.60亿元(363.87亿美元 ),比去年同期增长56%,其去年第四季度的总收入为663.92亿元(101.61亿美元),比同期增长51%。


腾讯强劲的业绩,让马化腾稳稳座上了亚洲首富的位置,对于他们接下来发展目标来说,一刻也不能放松。


就在3月22日,腾讯第一大股东南非传媒集团Naspers以405港元/股价格出售持有的2%腾讯股份,较上一交易日收盘价折让约7.8%,持股比例由33.17%降至31.17%,套现769亿港元。


而这是Naspers投资腾讯十七年以来第一次减持腾讯股票,晚些时候,随着第一大股东减持消息传来,股价大跌。 


从2001年,网大为带领MIH (Naspers子公司)3400万美金投资腾讯,最高时一度持股50%,随后因IPO等稀释到33.17%,减持后持股31.17%,截至22日收盘,腾讯总市值3.99万亿港币,折合美元5084亿,MIH所持股份市值约1584.6亿美元,加上已套现98.1亿美元,收益增长4950倍,年复合增长率64.94%。 


这绝对是亚博欧冠买球app投资史上最伟大的一笔投资,没有之一,击败了所有的专业投资机构,只有投资了阿里巴巴的软银孙正义能与之伯仲。



股神巴菲特执掌伯克希尔·哈撒韦公司53年来,从最初的每股股价11美元涨至现在的29.7万美元,涨幅2.7万倍,年复合增长率21.23%。 


2000年,孙正义仅用了6分钟时间,就决定投资2000万美元入股阿里巴巴,占股32%。今年5月31日,日本软银突然宣布抛售阿里巴巴79亿美元股份。6月2日,追加出售股份10亿美元,累积套现总价值约89亿美元。


随后占股降至28%,截至今日盘中,阿里巴巴总市值4710亿美元,孙正义的软银持股1319亿美元,加上之前抛售的79亿美元,合计按1398亿美元,18年增长7千多倍,年复合增长率超60%。 


南非Naspers的来历


Naspers至今还没有统一的中文名,最普遍的称呼是南非报业。


先来简单了解南非报业目前的成就:


南非最大的付费电视运营商,纳斯达克和阿姆斯特丹两地的上市公司。


市值大约14000亿兰特,全非洲第一,福布斯世界排名119,投资案例包括:


互联网:腾讯集团最大股东,mail.ru(俄罗斯互联网巨头)


投资电子商务:OLX(48个国家,3亿用户),Flipkart(印度最大电商),Takealot(南非最大电商)


电视/视频:Multichoice(DSTV,非洲最大付费卫星电视),Showmax(60个国家运行的互联网电视)


传媒:全球前五位的媒体投资集团之一,参与投资media24(新闻媒体)、《北京青年报》、脉搏网、体坛传媒和各大南非当地报纸。


寻找下一个腾讯:Naspers的全球投资布局


在上述的投资项目中,除了腾讯外,具有代表性的公司有:


(1)Mail.ru Group,俄罗斯互联网巨头


Mail.ru是俄罗斯互联网巨头之一,成立于1998年。2006年12月,MIH买下了俄罗斯的Mail.ru 30%的股份。mail.ru不仅仅是Facebook的早期投资者,其旗下的Vkontakte(简称VK)也是俄罗斯本土最大的社交网络。


这是Naspers在俄罗斯的第一笔投资,虽然无法与腾讯的收益相提并论,但也是他投资路上的点晴之作。伦敦证交所网站显示,Mail.Ru公司目前市值39.55亿英镑。


(2)Delivery Hero,全球最大外卖公司


Delivery Hero是一家食品外卖巨头,总部位于柏林。Delivery Hero在欧洲、亚洲、拉丁美洲和中东地区的40多个国家设有分支机构,并与15万多家餐馆合作。


根据财报,Delivery Hero在2017年上半年处理了超过1.3亿的订单,除了送餐服务,它还拥有自己的物流公司。


2017年6月30日,Delivery Hero在法兰克福证券交易所上市,是近年来欧洲科技企业中规模最大的一家。


2017年5月,Naspers向Delivery Hero投资3.87亿。9月份,Naspers增持Delivery Hero的股份,目前为止以26%的持股份额成为Delivery Hero的最大股东。


(3)OLX,全球最大分类信息网站


OLX总部位于阿根廷,它由Fabrice Grinda于2006年创立,在45个国家都有自己的网站,是印度、巴西、巴基斯坦、保加利亚、波兰、葡萄牙和乌克兰等国最大的在线分类广告公司。


Naspers于2010年收购了OLX的大多数股份,2014年又将股份增持到95%以上。在阿联酋,我们熟知的Dubizzle就是OLX旗下的分类网站。


直到2014年,担任了十七年CEO的库斯·贝克正式卸任,由鲍勃范迪克(Bob van Dijk)于同年4月上任,而这也为今天,Naspers十七年以来第一次沽出腾讯埋下伏笔。


Naspers的腾讯往事


每个创业公司都面临过危机,腾讯也是。随着OICQ(qq的前身)不断增长的用户,本是开心之事,但数据增长对服务器和技术的要求越来越高,烧钱越来越多,处于创业初期的腾讯陷于了缺少资金的困窘中。


账上只剩1万元现金,这是腾讯最绝望时候的真实写照。


开源无望的情况下,马化腾及其团队开价300万元,只为把腾讯卖掉。他们四处寻找买主,然而对于这个看上去增长很快的项目,可就没有人愿意出钱,因为那时还没人知道它怎么挣钱。


现金几乎断绝的情况下,几个创始人不得不到处借钱,绝望中的腾讯,最终还是辗转找到了一家风险投资公司。


这种窘境一直持续到2000年4月,腾讯与IDG及盈科敲定了救命的220万美元天使投资。此时的腾讯估值550万美元,IDG与盈科各占20%股份。


当时IDG的代表王树问马化腾:“腾讯凭什么值550万美元?”马化腾答:“因为我们缺200万美元。”这才让濒临倒闭的腾讯,起死回生。


然而,腾讯的危机并没有过去,商业模式不被看好,快速盈利无望,烧钱太快,及全世界互联网泡沫的阴影,投资人对腾讯渐渐失去了信心。2000年底,腾讯再次出现财务危机,IDG与盈科不愿再追加投资。


在他们看来,腾讯的商业模式并不受主流的资本市场青睐,而且,它实在太烧钱了,马化腾将融资所得的资金几乎全数用于服务器的添置。


首先萌生退意的是IDG,于是IDG 开始张罗着帮忙寻找新的买家。


当时觉得,最可能的买家是已经上市的那几家门户网站。IDG 去找了搜狐的张朝阳,被拒绝了。马化腾和张志东到北京,去找了新浪的王志东和汪延,也被拒绝了。


互联网行业内的人员看来,腾讯的产品,他们自己都能做,干吗要花几百万美元去买呢?而且当时纳斯达克的股价‘嗖嗖’地跌,大家谁也不敢轻举妄动。


除了新浪和搜狐,IDG 还牵线找了雅虎中国,被拒绝。马化腾去拜访了同样在深圳,也是由IDG 投资的金蝶,被拒绝。曾李青还辗转找到大名鼎鼎的联想集团,当时的联想正与美国在线合力推广门户网站 FM365,当然也拒绝购买。


另一家投资人盈科也正在用自己的行动拯救腾讯,他们试图投资有国资背景的中公网,并由其收购腾讯,实现业务整合,这个方案无赖中途夭折。接着,盈科把腾讯推荐给自己控股的 TOM.com,被管理层拒绝。


2000年第四季度在四处碰壁之中一天一天地过去了,腾讯的用户数仍然在惊人地猛增,注册用户很可能在半年内就要突破1亿的惊人纪 录,可是全中国却没有一个人愿意购买它的股份。


眼看着到了山穷水尽的地步,MIH出现了。


2001年1月,一位美国人出现在赛格科技创业园的腾讯办公室里,他操着一口流利的汉语,自我介绍说叫网大为,是南非 MIH 中国业务部的副总裁,这也是马化腾与曾李青第一次听到 MIH 这个名字。


网大为是在无意中发现腾讯的。他说,“我每到一个中国的城市,就去当地网吧逛,看看那里的年轻人在玩什么游戏。我惊奇地发现,几乎所有网吧的桌面上都挂着 OICQ 的程序,我想,这应该是一家伟大的互联网企业。


在2000年年底,我接触几家想接受投资的公司总经理,发现他们的名片上都印有自己的OICQ号码,这更让我激动,想要看看这是一家什么样的公司。”


就这样,网大为找到了赛格科技创业园东栋四层的腾讯公司。


双方很快进入实质性谈判。网大为开出了两个条件:


第一,对腾讯的估价为6000万美元,MIH 愿意用其在当时投资的世纪互联的股份来换;


第二,MIH希望成为第一大股东。


对于这两个条件,腾讯的几位创始人当即表示不同意。在股份比例上,他们的底线是绝不放弃控制权。不过,让他们高兴的是,“至少第一次有这么高估值的价格出来了”,MIH认可腾讯,并看好其未来。腾讯的估值比一年前整整高出了11倍。


两个月后,网大为做出让步,MIH 的投资将全部以现金支付。IDG听到 MIH 的报价大喜过望,投资不到一年的项目,竟能得到11倍的退出溢价,这在互联网大寒冬中是不可思议的战果。


IDG北京总部同意出让所有20%的股份,深圳的王树提出异议,在他的坚持下,最终IDG出让12.8%,保留了7.2%。盈科方面虽犹豫再三,在自身连续两个季度出现巨额亏损的情况下,最终同意将全数20%股份售予 MIH,套现1260万美元。


就这样,突然闯入的南非公司MIH以32.8%的股份成为腾讯的第二大股东。获得投资的腾讯从此摆脱了资金短缺的困扰,在创业的第20个月,找到了愿意为它的未来买单的人。


此后,MIH一路陪伴腾讯走了十七年。在最高峰时,握有腾讯超过45%的股份,是腾讯最大的单一股东。


在公布减持了2%后,仍然持有腾讯31.17%股份,仍然是腾讯控股股东。



投资上帝下注的公司,需要运气更需要信仰


入局时,就以溢价11倍从数码盈科和IDG手中接过亚博欧冠买球app,而且上市后马化腾尚且时不时减持套现时,缘何MIH能够岿然不动,近乎违背人性的忍住了套现的冲动,在别人的“后悔”和“心痛”中,成就投资史上的传奇呢?


这也许可以从MIH母公司Naspaer的灵魂人物库斯·贝克和安东尼·罗克斯上管窥一豹。


很多人不解,为啥腾讯的大股东会是远在非洲大陆南端的Naspaer,还有人甚至认为这只是Naspaer这般赌徒运气好抓到了一手好牌。


库斯·贝克,哥伦比亚大学商学院工商管理硕士毕业,在1985年进入Naspaer后,主导付费电视业务M-Net的创办并大获成功,让Naspaer走进了付费电视的新天地,一手推动了南非报业的数字化转型。


罗克斯最初以一个天才少年(技术员)的身份进入南非报业。


1982年,他被提拔为南非报业信息技术处处长。与贝克一起推动付费电视业务。然后,罗克斯进入在全球范围内都十分著名(尤其在中国)的南非报业旗下互联网投资机构MIH,兼任技术主管。


1997年,在贝克出任南非报业CEO的这一年,他领命创办MWeb(南非第一家互联网接入服务商),出任CEO。


MWeb推出了即时信息系统(那时世界人民在用ICQ),博客平台(BOLG)、视频邮件,游戏平台等等。不用说,这些东西在南非前无古人,在世界范围内,也不落伍。


从某种意义上讲,这些项目都成功了,也全失败了。南非互联网人口实在是太少太少了!不过重要的是,罗克斯团队在这个过程中深刻理解了互联网,理解了互联网应用。


而且,有意思的是,罗克斯认死理,认定中国。认定在中国的投资,以及在新兴经济体中的投资会有丰厚的回报。他们不愿去美国这样的成熟市场血拼。


在1999年的时候,MIH在北京做了脉搏网,原本想打造门户网上市,不过遗憾的是速度慢了,新浪,网易,搜狐在纳斯达克上市而且表现不佳,于是,MIH 调整策略,将脉搏网压缩。在这个项目上,MIH损失超过8000万美元,甚至超过了后来给腾讯的钱。


所以,当2001年5月,因陷入并购泥潭的数码盈科想要脱手腾讯持股时,HIM接盘真的只是运气吗?显然不是的,毕竟,机会只属于有准备的人。


这是充分理解互联网的人的一次理所当然的选择。此时,QQ在中国的用户数,已经远远超过了整个非洲的互联网接入人口。


即使QQ还没有找到盈利点,但是他们坚信,在中国广袤的市场中,QQ的前途是星辰大海。


反思:为何中国的投资圈没有Naspaer


2018年,中国最火的就是独角兽公司。日前,科技部发布《2017年中国独角兽企业发展报告》显示,我国独角兽企业共有164家,总估值合计约6284亿美元。


两会期间,监管层也表态希望将下一批“BATJ”留在国内,同时不少中概股巨头表达了希望回A股的意愿,“独角兽回A股”一时间成为备受关注的话题。


但是由于风投圈的浮躁和急功近利,不少独角兽被玩坏了。


2017年12月21日,滴滴出行宣布完成新一轮超40亿美元亚博欧冠买球app融资,以进一步加大对AI交通技术的投入,加速推进国际化,以及包括新能源汽车服务在内的创新业务。


据称该轮融资完成后滴滴估值近600亿美元——此前超过这一估值的互联网企业只有两家——蚂蚁金服的750亿美元,以及Uber最高时达到的680亿美元。



而就在上半年,滴滴才宣布完成55亿美元融资。


根据私募通数据和网络公开信息统计,截至目前滴滴已完成了16轮融资,累计资本超240亿美元,拥有100多家投资者。


很难想像一个跻身中国独角兽排行榜第二梯队、估值600多亿美元的公司,是靠这些融资堆出来的。除了前期进来的投资者和创始团队赚的盆满钵满之外,还能给后来者带来什么——除了到二级市场割大妈韭菜?


当然,对于跻身独角兽行列的公司,是不会缺少投资者锦上添花的。


但是,对于处于困境中的公司,又有多少人能雪中送炭呢。


当初,如果不是Naspaer最终进来,也许,腾讯真有可能熬不过2001年互联网泡沫的寒冬中。


急功近利的浮躁和短视,也许能偶尔赚点小钱,但是,从来不会与伟大的投资有缘。