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崩盘?上市房企担保超警戒线!

2019-12-02 16:13:54

中投(CIC)金融业研究员霍晓华告诉“证券日报”(Securities Daily):“在一般情况下,担保资产总额占净资产的比例应控制在30%以内。比例越高,风险系数越大,危害范围就越广。”

尽管由外部担保问题引起的"黑天鹅天鹅"事件不时出现在股份中,但这不能阻止某些上市公司实施高担保,而不考虑危险,即使一些上市公司不能承担高额担保,他们仍然保证自己,而不论其净资产是否低于担保金额。

根据通化顺(300033,股票吧)的统计,2015年年度报告显示,该公司已经关闭,其中251家上市公司占净资产的50%以上。其中,有96家担保总额占净资产100%以上的上市公司,甚至有担保资产总额占净资产25倍以上的上市公司。

“上市公司提供超过净资产的担保是不合理的,也是有风险的。”中投(CIC)金融业研究员霍晓华告诉“证券日报”(Securities Daily):“这意味着,一旦公司的资本链断裂,就会出现资不抵债,上市公司的股东将成为支付者。”

保证应注意“但线”。

俗话说“不看不知道,看得惊呆”,上市公司年报披露后,作为理性投资者在研究上市公司年报时,不要忘了看一看上市公司在净资产会计主体中的总担保比例。

值得注意的是,"上市公司对外担保总额不得超过上一会计年度合并财务报表净资产的50%"的上限是2003年证券监督管理委员会发行的关于上市公司与关联方之间的资本交换的通知。

按照这些比率,担保总额超过净资产50%的公司在担保金额方面超过了警告线。据通化统计,251家上市公司担保的净资产总额超过50%。

此外,霍晓华对《每日证券报》说,"一般情况下,净资产中担保资产的比例应控制在30%以内。比例越高,风险系数越大,损害范围越宽。"

据通化统计,414家上市公司总共担保了30%以上的净资产。如果使用30%的比率,2015年超过10%的上市公司处于警戒状态。

在充分评估自身的财务承受能力的基础上,上市公司可以制定预警指标(如公司对外担保总额/上年末公司净资产≤20%),超出预警目标的外部担保事项的决策应十分谨慎。霍少华这样说。

据记者整理,在251家担保总额占其净资产50%以上的上市公司中,有54家属于房地产业,远远高于其他行业,约占20%。此外,96家担保总额占净资产100%以上的上市公司中,有31家属于房地产业,占总数的30%。由此可见,房地产业已成为一个保有量过大的灾区。

超负荷保护

据“证券日报”统计,96家上市公司占净资产的100%以上,其中32家是上市公司,担保总额占净资产的200%以上。

在这32家公司中,中昌航运、*ST商城、嘉陵市(600877家)、万方发展(000638家)、嘉开市(000918家)、华航三鑫(002163家)、ST城、金杯汽车(600609家)、*ST燃气9家上市公司,总担保金额分别超过400%、2523.18%、919%、755.1%、624.06%。476.17%,456.62%,451.05%。

对此,一些分析师指出,“这可能是由于它的小净资产。”对于其他拥有30%以上股份的公司,分析师认为,更多的原因是大多数上市公司的决策机制不够透明,存在着内部关联交易的可能性,这可能会给股东带来潜在风险。

事实上,如果上市公司的担保金额超过净资产,对上市公司本身有很大的影响。担保金额超过净资产将增加公司的财务风险,进一步影响公司的股价和融资能力,使其在资本市场上更加被动。此外,如果上市公司的担保金额超过净资产,则净资产问题将得不到有效的管理和控制,产生多米诺效应,损害整个A股。

一些业内人士建议,在上市公司日常担保活动中,除了加强制度建设以消除潜在风险外,还迫切需要加强对关联方的监管。“一旦比例超过20%,就意味着投资者面临风险,股东会应对此进行集体审查,以确定是否应继续参与担保,以防止其发生。”

由于严格批准外部担保的批准程序,以及更仔细地选择外部担保对象,以有效避免过度担保所带来的诸多风险,“霍猜建议在全面评估担保的财务可持续性的基础上确定担保金额,在为其他公司提供担保时,最好要求保证人提供自我保护的反担保”。

一些分析师表示,对于担保过高的公司,投资者在运营中需要谨慎和稳定。

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